特朗普关税政策与红海危机：航运市场的未来走向分析

2024年，全球航运业迎来了前所未有的挑战与机遇。被称为“黑天鹅”的红海危机，使得航运市场的走势变得扑朔迷离。Bernstein分析师指出，今年的复杂市场因素让2024年成为“最不可预测”的一年，而2025年也不太可能迎来真正的平静。尽管全球航运市场面临不确定性，集运业却展现了“逆袭”的潜力。

红海危机与集运业的“逆袭”

过去集运业一直受到悲观预期的困扰，许多人预测2024年将成为灾难性的年份，行业将普遍面临亏损。实际情况却出乎意料地向好。今年集运业的利润有望达到历史上第三高的水平。前三季度，头部班轮公司已经超越了2020年和2023年的全年业绩，只有赫伯罗特稍显例外。业内人士指出，集运业在如此复杂的市场环境中，成功逆袭的关键在于如何有效管理市场风险。

虽然赫伯罗特和马士基在2024年的表现较为平淡，但这并不意味着老牌班轮公司未来没有机会。在红海危机的持续影响下，罢工、制裁、特朗普关税2.0等不确定因素依旧存在。随着全球供应链的逐步适应和市场预期趋于稳定，这些老牌班轮公司有可能凭借其财务稳健和强大的市场竞争力，重新超越同行，取得更好的业绩。

赫伯罗特的信贷评级上调至历史最高

穆迪近日将赫伯罗特的信用评级从“Ba2”上调至“Ba1”，并将其前景调整为“稳定”。这标志着赫伯罗特的财务健康状况得到了全球信用评级机构的高度认可。赫伯罗特首席财务官Mark Frese表示，这一评级的上调是对公司盈利能力和强劲资产负债表的肯定。赫伯罗特计划在2030年战略中坚持审慎的财务政策，进一步提升竞争力，并改善成本状况。

特朗普政策对集装箱货量的影响

美国总统选举后，特朗普的政策走向引发了广泛关注。万海航运总经理谢福隆表示，特朗普的关税政策将对集装箱货量和全球供应链产生重要影响。尽管短期内这些政策可能带来货量的波动，但长期来看，特朗普的政策可能会改变供应链布局，甚至引发抢运潮，进一步推高运价。

特朗普与国际长途工会（ILA）的关系可能导致罢工风险上升。如果罢工蔓延并影响到船期，可能会造成港口拥堵并引发抢舱现象。这将对运价产生直接影响，由于全球大型船舶部署的增加，港口拥堵和绕道好望角航行可能会继续成为航运业的常态，这也意味着运价不大可能出现剧烈下跌。

2025年集运市场展望

根据BIMCO的分析，尽管2024年集运市场的供需平衡将趋于紧张，但未来几年，全球航运市场的形势仍充满不确定性。BIMCO预计，2025年供需平衡将略有减弱，而2026年随着船舶需求下降，供需格局将大幅松动。全球集装箱租赁市场依然保持强劲，船舶租金较2023年上涨了52%，而船舶租期的延长也为2025年租金提供了支撑。

全球海运需求保持强劲

尽管航运需求面临周期性的波动，但整体来看，2024年海运需求保持强劲。Bernstein分析师表示，尽管先行指标出现了一些减弱的迹象，但整个2024年，集装箱货运量的上行压力依然大于下行压力。预计年底将出现强劲的需求，这与班轮公司对市场前景的乐观预期相吻合。

红海危机的潜在解决方案

红海危机持续了超过一年，但随着法国达飞集团（CMA CGM）等航运公司采取海军护航等措施，局势可能有所缓解。Bernstein分析师认为，如果特朗普能够推动中东局势的和平进程，红海通行可能会恢复，从而释放至少10%的运力，缓解目前的供需紧张局面。特朗普支持ILA反自动化的立场可能加剧罢工风险，进一步扰乱航运市场的稳定。

2024年，全球航运业面临着前所未有的挑战与机遇。在复杂的市场环境中，集运业展现出了强大的适应力与韧性。从红海危机的影响，到特朗普政策的不确定性，再到赫伯罗特的信贷评级上调，航运市场的未来仍充满变数。尽管2025年可能不会迎来真正的平静，但老牌班轮公司凭借其财务稳健和市场竞争力，依然有望在这个动荡的市场中脱颖而出。

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